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                        首頁 >> 證券行情 >> 光伏淘汰賽競爭激烈 行業去庫存周期啟動
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                        光伏淘汰賽競爭激烈 行業去庫存周期啟動

                        2023年歲末鐘聲已可隱約聽見,受產業鏈價格下行、庫存累積等因素影響,當前光伏各環節的開工率出現不同程度下滑,這與過去幾年年末搶裝潮的景象大相徑庭。

                          “最近開工率是一般,低是因為虧,虧得熬不住了,根本原因還是因為產能太多!蹦彻夥^部上市公司前任高管對第一財經記者說。

                          今年以來,光伏主產業鏈的硅料、硅片、電池及組件的價格經歷“腰斬”甚至“臀斬”。硅料降價幅度最大,年內最低價格較去年最高價跌逾70%,硅片價格較去年底下降約50%,終端的組件不得不同步降價。

                          產業鏈降價影響已體現在相關上市公司的三季報業績上。通威股份(600438.SH)、隆基綠能(601012.SH)、TCL中環(002129.SZ)等頭部大廠的第三季度凈利潤環比大幅下滑。

                          雪崩時沒有一片雪花是無辜的。光伏全行業前兩年瘋狂擴產的舉動,已對行業發展產生負面影響。有上市公司近日調研時直言:行業可能迎來一輪產能出清的競爭。

                          價格劇烈波動,光伏各環節開工率走低

                          近日,硅片切割機龍頭高測股份(688556.SH)在接受機構調研時表示,目前光伏行業各環節出現開工不足及價格低迷情況,短期內各環節均面臨盈利下滑的風險,行業可能迎來一輪產能出清的競爭。

                          接受記者采訪的光伏業內人士表示,大廠的開工率維持尚可,小廠的開工率比較低!10月以來,頭部和二線廠商的開工率就有明顯分化。尤其是小廠的開工率大幅下滑,其中不少是近一年多才進入光伏行業的!鄙鲜龉夥鼧I內人士說:“三季度硅片、硅料排產提升,導致當前庫存有些積壓,一些二線廠虧不起了,就開始調減開工率!

                          產品價格方面,近期光伏市場的價格出現劇烈波動,各環節供需、價格充分博弈后,逐漸向下游環節傳導,組件大幅降價。其中,硅料價格環比小幅下滑,在新產能釋放的加持下12月硅料市場整體供給預計達到年內最高,預計硅料價格將在博弈中繼續承壓向下。

                          直面客戶的組件環節,承受著較大降價壓力,歷史上首次出現每瓦低于1元的價格,市場主流價格基本來至0.94~0.99元/瓦區間,還不到年初價格的50%。前述光伏業內人士表示,西方進入年末的圣誕節等假期,也使得國內組件出口疲軟,為短期內組件價格帶來壓力。

                          組件價格跌破1元/瓦,被認為是非理性價格,如此價格水平下,全產業鏈都難以盈利!隘偪駭U產容易導致大起大落,短痛是避免不了的。目前來看,硅片價格下行壓力下,硅料目前正處于累庫階段,庫存積壓使得產能出清需求存在,但出清不會是一蹴而就,必然伴隨波動的價格!鼻笆龉夥耸繉τ浾哒f。

                          對于當前光伏產品價格波動的現狀,隆基綠能總裁李振國在今年三季度業績會上表示,組件價格何時能回到合理水平存在不確定性,如果整個光伏行業原計劃的大規模產能出現爛尾或擱淺,那么行業調整的時間會短一些。

                          去庫存周期啟動,“剩者為王”

                          不到1年的時間內,光伏全產業鏈價格拐頭向下,產能過剩局面充分演繹。中信建投研報指出,行業進入四季度后,即將進入去庫存周期,一方面12月歐美進入圣誕假期后安裝速度減慢,另一方面由于2024年一季度淡季概率很大,今年四季度組件企業往往會以降排產、交庫存為主。

                          推動光伏行業發展的核心驅動力是降本增效,縱觀過往每一輪價格戰也好、技術迭代也罷,競爭將帶來光伏度電成本的進一步下降,也將進一步刺激下游裝機需求。同時,光伏行業的競爭格局可能進入相對穩定的新階段,整體上有利于光伏行業更健康發展。

                          但競爭的過程是殘酷的,龍頭廠商具備的資金優勢和護城河,相對熬得住“卷價格”過程,但二三線廠商以及后入行的新玩家面臨被洗牌淘汰的局面。

                          翻看今年三季報,整個光伏板塊的盈利規?s水明顯。數據顯示,85家光伏上市公司2023年三季報的營業收入同比增速均值、中位數分別為32.1%、19.17%,上年同期分別為58.06%、43.28%,均下滑20多個百分點;今年歸母凈利潤同比增速的中位數為29.87%,較上年同期下滑近6個百分點。

                          其中,隆基綠能三季度的營收同比減少18.92%,歸母凈利潤下滑44.05%;通威股份三季度的營收同比減少10.52%,歸母凈利潤下滑68.11%;大全能源三季度的營收同比減少57.38%,歸母凈利潤下滑87.61%等等。

                          光伏三季報“失速”情形下,四季度價格波動無常且開工率走低,將對年報產生何種負面影響令投資者擔憂。

                          展望第四季度,該研報認為,組件終端售價承壓+去庫存,組件企業可能適當下調組件排產,產業鏈價格將迎來新一輪探底。預計產業鏈價格底部位置將在12月至春節前出現,并且隨著23H2新簽低價訂單開始大批量交付,2024年一季度至二季度單瓦盈利底部位置有望確立,之后產業鏈價格及盈利水平將進入“L型”底部。


                        文章來源:第一財經



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