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                        首頁 >> 證券行情 >>默認分類 >> 機構研選| 光伏逆變器龍頭+逆變器銷量仍高速增長+儲能業務具備成長空間 機構看好公司未來
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                        機構研選| 光伏逆變器龍頭+逆變器銷量仍高速增長+儲能業務具備成長空間 機構看好公司未來

                        在全球碳中和的背景下,光伏行業在2020年以來一直處于較高的景氣度,產業鏈上的龍頭企業也都交出了亮眼的業績。今天帶來這么一只光伏逆變器龍頭,讓我們來看看該公司的投資邏輯。

                          供給、需求及技術因素共振,光伏行業具備成長和周期雙重屬性

                          當前光伏的成本已經降低到平價,產業主要矛盾從光伏發電成本,轉變為光伏發電的電網接受力。站在光伏產業的歷史節點,本文從技術、政策、企業格局、各國光伏發展四個角度梳理了2000-2022年光伏產業的發展,為下半場“如何讓光伏發電成為電網最受歡迎的電源—構建以新能源為主體的新型電力系統”指明方向。

                          技術端:2008年冷氫化技術的突破大幅降低了光伏生產成本,奠定了晶硅的主流路線;2015年以來的單晶替代潮提升了光伏發電效率,同時生產成本下降,有效擴大了行業需求;近7年來組件封裝技術不斷進步,雙面、半片、多主柵等技術的普及提升了組件功率,提升了光伏發電的競爭力;目前行業主流廠商均在進行電池片技術的研發/量產,topcon路線量產規模最大,占比5%左右,HJT其次;目前光伏消納是行業最大的技術難題,綠電綠證峰谷電價等電力系統改革、儲能逆變器等設備配套是當前行業關注重點。

                          政策端:2000年德國《可再生能源法》補貼推動歐洲逐漸成為光伏最大需求地;2008年經濟危機、美歐雙反,嚴重打擊了我國光伏出口;2009年起,受政策補貼驅動,我國光伏市場正式開啟,標桿電價、度電補貼、光伏扶貧、領跑者工程、戶用光伏、綠證交易等政策先后登場;2018年531新政發布,我國光伏產業由補貼推動向平價推動轉變;2021年光伏財政補貼徹底結束,全面進入平價時代;目前各國相繼提出碳中和目標,我國相繼開展了風光大基地、整縣推進等重大項目。

                          企業格局:全球光伏產業規模穩健增長,中國企業持續加碼,占比不斷上升。從產量來看,截止2021年,中國四大環節的全球市占率均達到78%以上,全球生產規模前十中中國廠商占據絕大多數。由龍頭企業驅動的垂直一體化戰略逐漸成為近年行業發展的新趨勢,不僅能夠有效地控制終端成本,并且還可以進一步保證訂單的及時交付,對公司的產能規劃、業務開拓都有著積極的意義。

                          2021年全球光伏新增裝機170GW,較2011年30.2GW提升超462.9%

                          隨著光伏平價時代到來,成本優勢明顯,光伏發電成為了全球越來越多國家和地區電力裝機的重要選擇。全球光伏裝機市場呈現遍地開花的局面,不再依賴某個單一市場,中國、歐洲、美國、印度貢獻了主要的新增裝機增量。中國已成為全球最主要的光伏出口國家。

                          2022年Q4國內光伏市場高速增長

                          2022年Q4國內光伏裝機規模達到35.59GW,環比增長超201%。公司在地面電站逆變器領域的競爭優勢明顯,出貨量高增。2023年硅料降價帶動產業鏈價格中樞下移,將刺激地面電站裝機規模的高增長,相應的,光伏逆變器需求量也將保持高增長,預期公司逆變器出貨量有望超過120GW,同比增長超60%。2023年大功率IGBT模塊供給仍將緊張,將成為影響逆變器產業格局的關鍵因素。

                          今天帶來光伏逆變器龍頭,讓我們來看看該公司的投資亮點:

                          1、2021年陽光電源的業績暴雷是暫時性的,主要在于對疫情、芯片短缺的估計不足,以及在人員和渠道拓展方面的步子邁得快了些,但并沒有動搖三塊主營業務的根基;

                          2、光伏的本質還是制造業,過去幾年快速發展的最主要原因就是降本增效,實現平價上網;

                          3、儲能市場目前的需求主要在于海外家用市場,國內市場短期依靠政策和補貼,長期要等到儲能的性價比提升之后才能進入快車道。

                        文章來源:巨豐投顧



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