<cite id="f1dfb"></cite>

        <pre id="f1dfb"><strike id="f1dfb"><ol id="f1dfb"></ol></strike></pre>
          <track id="f1dfb"></track>

            <pre id="f1dfb"><pre id="f1dfb"></pre></pre>

                <track id="f1dfb"><strike id="f1dfb"><ol id="f1dfb"></ol></strike></track>

                <track id="f1dfb"></track>
                <track id="f1dfb"><strike id="f1dfb"><ol id="f1dfb"></ol></strike></track>

                <track id="f1dfb"></track>

                <pre id="f1dfb"></pre>
                  <noframes id="f1dfb">

                      <track id="f1dfb"></track><track id="f1dfb"></track>

                      <pre id="f1dfb"><ruby id="f1dfb"></ruby></pre>

                      <track id="f1dfb"><strike id="f1dfb"><ol id="f1dfb"></ol></strike></track><pre id="f1dfb"></pre>

                      <track id="f1dfb"><strike id="f1dfb"><ol id="f1dfb"></ol></strike></track>
                        文章
                        • 文章
                        搜索
                        首頁 >> 證券行情 >>默認分類 >> 硅片產能遠超需求 雙良節能為何狂砸105億元投建單晶硅?
                        详细内容

                        硅片產能遠超需求 雙良節能為何狂砸105億元投建單晶硅?

                        百億大擴產,瞄準硅片。這對于硅片新勢力雙良節能(600481.SH)而言,未來是福是禍?

                          11月25日雙良節能稱,公司擬與包頭稀土高新技術產業開發區管理委員會簽署《50GW大尺寸單晶硅拉晶項目合作協議》,在包頭稀土高新技術產業開發區內投資建設“50GW大尺寸單晶硅拉晶項目”,總投資105億元,建設期兩年。

                          禍不單行:硅片產能過剩,價格下行

                          在雙良節能宣布105億元擴產硅片背后,競爭者們在這一市場正打的火熱。產能已然大幅過剩。

                          據不完全統計,根據隆基綠能(601012.SH)、TCL中環(002129.SZ)、協鑫科技(03800.HK)、雙良節能、上機數控(603185.SH)、高景太陽能、京運通(601908.SH)、美科股份(A22097.SZ)、阿特斯、高測股份(688556.SH)等15家企業到2022年末的規劃,硅片在2022年末的產能將達到677.6GW.其中,隆基綠能在2022年末的規劃產能是150GW,TCL中環是140GW.而根據CPIA預測,今年全球光伏新增裝機量約230GW,按照1:1.2的容配比計算,對應硅片需求為276 GW.目前的硅片產能已經是今年光伏硅片需求的一倍以上。

                          行業上硅片產能遠超需求,雙良節能為何狂砸105億元投建單晶硅?

                          興儲世紀科技有限公司總裁助理劉繼茂認為,盡管硅片整體產能超過需求,但N型硅的產能依舊不足。

                          硅片按摻雜類型分為本征硅、P型硅、N型硅。P型硅則是在硅片中摻雜硼元素,N型硅則是摻雜磷元素,后者又有分化為PERT/PERL、TOPCon、IBC和HJT(異質結)4大技術路徑,N型 TOPCon和HJT為近年來最受關注的新興高效電池技術代表。

                          劉繼茂告訴界面新聞記者:N型將逐漸替代P型,當前超600GW的產能中70%到80%均是P型硅,N型硅產能只有100多GW,未來增加的多將是N型硅片。P型硅片尤其是158 mm、166 mm 等小尺寸硅片將逐步被市場淘汰。180 mm 、182 mm 大尺寸硅片尤其是N型硅片成為未來主流。

                          以今年為例,今年硅片的出貨量預計達220GW,P型的出貨量就占據了90%,N型硅片的出貨量僅在30GW,2023年N型和P型在產能上有望平分秋色,2024年N型硅片產能將超越P型的產能。硅片企業擴產多是瞄準了N型硅片,尤其是大尺寸硅片。劉繼茂補充。

                          但業內也有不同聲音。

                          2021年雙良節能成立子公司雙良硅材,正式切入光伏硅片賽道,迅速崛起成為硅片新勢力的一員。雙良節能在2022年半年報中稱,該公司單晶一廠560臺單晶爐和單晶二廠800臺單晶爐均已全部投產運行、滿負荷生產,年產能超20 GW。

                          羲和資產投資總監侯兵對界面新聞表示,雙良節能的百億大擴產,一方面原因是地方政府給了一定資源。同時,當前硅片還有一定的利潤率,作為硅片新勢力勢必要搶占市場。

                          事實上,自2021年邁入硅片環節,硅片確讓其業績踏上增長快車道。 2022年前三季度公司營業收入達44.49億元,同比大增337%;歸母凈利潤4.77億元,更是同比暴增539%。

                          雙良節能歷年營收

                          雙良節能歷年歸母凈利

                          更為重要的是,當前硅片賽道內卷嚴重,未來一定會遭遇洗牌。作為半路轉向硅片賽道的雙良節能而言,如果不推進大擴產,或許連競爭的機會都沒有。加大投產說不定還能趟出一條路來,還有機會在這場戰爭中笑到最后。

                          至于雙良節能50GW大尺寸硅片的大躍進,是瞄準了N型硅,還是P型硅?

                          N型硅依舊存在一定技術門檻,未來產能應是逐步放量。侯兵補充:“2023-2024年P型硅向N型硅邁進,這一預估趨勢是對的,但這并不意味著N型一定比P型好。盡管N型TOPCon技術和HJT技術會成為電池技術的主流,但明年不排除P型硅在某些電池上能夠保持一定的性價比優勢,P型還是會在一定時間內占據市場的主流地位。同時,N型TOPCon技術是中間路線,是否值得所有行業參與者一起去推進N型硅的大擴產還存在變數。同時,當前HJT技術還不能商業化,預計到2024年其商業化也才剛剛起步,因此,2024年N型硅是否會超越P型硅,還需論證?赡軟]想象的那么塊。比如目前,隆基綠能還是將P型技術路線作為主流!

                          “對于雙良節能而言,當前產能為20GW,50GW的產能建設可謂是一大項目,也需分批建設,不同批次可根據市場的實際情況去定究竟投產N型硅還是P型硅!

                          但需看到是,無論是P型還是N型目前均在降價,對于雙能節良的大擴產而言并非好消息。

                          10月31日晚間,TCL中環年內首次下調硅片報價,P型150μm厚度價格分別10.15元/片(218.2型)、9.73元/片(210 型)、7.38元/片(182型)、6.13元/片(166型),較上月環比降幅為3.1%至3.3%之間;N型硅片降價0.28元至0.34元/片,降幅為3.2%至4.1%之間。

                          繼隆基綠能之后,TCL中環(002129.SZ)硅片再降價。11月27日,TCL中環也在其官微更新了硅片價格。各尺寸硅片降價0.33元/片至0.47元/片,較其10月31日的報價降幅為4.42%至4.65%。

                          而隆基綠能,TCL中環先后降價,背后的主因則是搶占市場。

                          此前,隆基綠能硅片市占率大幅下滑,和雙良節能、上機數控等崛起的硅片新勢力搶占這一市場息息相關。此前硅料短缺導致硅片也短缺,硅片環節就無法打價格戰。侯兵解釋,但當前硅料已經不再短缺,硅片環節就相對比較自由,即一是相對能反映市場,二是能反映包括隆基綠能等大廠的策略,比如隆基希望擴大市占率。

                          而未來硅片價格趨勢將持續走低。這無疑給雙良節能的百億大擴產蒙上一層陰影。

                          降幅能有多少取決于其上游原料硅料的供給和價格。從現在看,初步估算2023年硅片價格的降幅應能到20%—30%。而毋庸置疑,明年硅片環節的盈利壓力較大。侯兵說。

                          在不斷擴產的背景下,未來硅片是否產生庫存積壓,進而大幅降價導致企業虧損?

                          2023年硅片環節的盈利空間將受到擠壓,龍頭硅片企業日子會相對好過,但二三線硅片企業甚至可能虧損。新能源整體行業的毛利在17%,硅片毛利率應該在20%多。侯兵補充,以隆基綠能來看,如果硅片價格降幅在20%到30%,樂觀估計2023年隆基綠能的硅片業務單瓦利潤將被砍一半。

                          “硅片環節未來盈利堪憂已是定論。對于雙良節能而言,能否打贏這場仗考驗的是企業對成本的掌控,對行業發展的洞察。畢竟過往已有諸多擴產的光伏企業紛紛走上了不歸路”。

                          賬上只有61.4億元,40億資金缺口怎么補?

                          雙良節能于2003年4月登陸資本市場,實控人系繆雙大,注冊地在江蘇省江陰市。主營業務是節能節水系統,新能源系統。自2021年進軍硅片賽道后市值開始飆漲,由2021年初的超50億元最高漲至2022年8月18日的368億元,1年多漲幅超6倍?婋p大的身價也隨之高漲。

                          雙良節能市值

                          此次獅子大開口豪賭105億元,只是錢從哪來?

                          雙良節能稱,本次50GW大尺寸單晶硅拉晶項目總投資金額預計105億元,其中固定資產投資約81.5億元,鋪底流動資金約23.5億元。項目投資包括工藝設備購置費、建筑工程費用、工程建設其他費用、預備費和建設期利息等。建設內容主要包含拉晶車間、變電站、動力中心、倉庫、污水站、氬氣回收站等。本項目將分期分步實施,項目建設期第2年開始實現部分產能,第4年為達產年。

                          本項目投資金額較大,公司將分期分步實施、統籌資金安排,合理確定資金來源、支付方式、支付安排等以確保該項目順利實施。預計項目的資金來源主要有銀行貸款、融資租賃等債權融資共約30-70億元。

                          剩余的資金缺口擬通過公司自有資金、上市公司再融資(如需)等方式解決。截止2022年9月30日,公司貨幣資金約為61.4億元,目前公司授信額度充足。

                          公司稱自身現金流充沛,但真相如何?

                          界面新聞記者發現,現金流充沛的主因則是2022年8月9日雙良節能剛剛完成一場募資,最終成功募集34.61億元。

                          成功定增后,公司10月14日發布了公告,擬發行可轉債,擬募資26億元。公司計劃在40 GW單晶硅二期項目(20GW)上投入資金18.6億元,剩余7.4億元用于補充流動資金。

                          雙良節能定增情況

                          而在此次定增前,公司賬上的貨幣資金并不充沛,2020年、2021年貨幣資金分別為12.2億元、19億元。

                          雙良節能貨幣資金

                          而當前公司負債達166.74億元,有息負債率達43.87%,這意味著需要償付利息的債務達73.15億元,而一年內需償還的債務本金38.2億元。若非有此前近35億元的定向募資支持,賬上貨幣資金恐難以支撐公司現金流長久運轉。

                          雙良節能資金鏈情況

                          更需注意的是,公司自身的造血能力也不足。

                          2021年經營性凈現金流僅為0.92億元,2022年6月末、9月末這一數字均為負值,分別為-6億元、-27.6億元。

                          雙良節能經營性凈現金流

                          就在不久前,隆基綠能總裁李振國稱,目前光伏行業最大風險來自于中國非理性的資本市場。當前對光伏企業過度扶持,有可能導致未來行業洗牌時,會付出巨大的代價和困難,這也將是行業面臨的最大挑戰。

                          而雙良節能也在資本市場的輸血下,大踏步參與到這場內卷中,未來如何結局難料。


                        文章來源:界面新聞



                        《太陽能》 雜志社有限公司 版權所有 2001-2011 京ICP備10214260號-2京公海網安備110108001472號


                        技术支持: 酷站科技 | 管理登录
                        seo seo
                        自拍日韩亚洲欧美中文字幕