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                        首頁 >> 證券行情 >>默認分類 >> 八大券商主題策略:歷經調整之后 新能源能否突出重圍?這類龍頭處于嚴重超跌?
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                        八大券商主題策略:歷經調整之后 新能源能否突出重圍?這類龍頭處于嚴重超跌?

                        每日主題策略討論,東方財富網匯總八大券商觀點,揭秘行業現狀,觀察行情走勢,提前為您把脈A股。

                          華鑫證券新能源汽車板塊經歷約3個月大幅調整 部分龍頭企業處于嚴重超跌的狀態

                          展望年初至今,新能源汽車銷量持續上行,不斷符合或超市場預期,體現基本面的強韌性。受市場悲觀情緒影響,新能源汽車板塊經歷約3個月大幅調整,呈現與基本面嚴重背離狀態。究其主因,系市場擔心未來新能源汽車需求增速下降后帶來業績與估值雙殺。當下板塊估值已處于歷史區間的底部狀態,部分龍頭企業處于嚴重超跌的狀態。

                          我們認為,短期板塊或仍處于底部震蕩蓄勢階段,多細分龍頭性價比凸顯,體現出較好的中長期布局機會。主賽道產業鏈中,我們仍首推鋰電池,建議重點關注上游鋰、三元正極及前驅體、隔膜等細分環節。

                          重視“新技術”的布局機會:隨著電動化縱深演進,滲透率持續攀升,產業逐步推進至成長中期,未來電動化體現出較強α屬性,β趨弱;诖,我們認為,在新能源汽車成長行業中尋找未來具有相對β屬性的新技術。

                          例如1)整車環節:智能化處于行業成長初期,逐步邁向智能電動化的新階段,智能駕駛、智能座艙、高壓快充等方向將持續存溢價。 2)電池環節:4580 電池、麒麟電池等技術的升級迭代,產業鏈上的龍頭有望實現業績與估值雙升。同時在碳酸鋰價格高企將驅動下,鈉電池、釩電池以及遠期燃料電池的產業鏈的高速推進,未來滲透率有望快速提升。3)材料端:重點關注復合銅箔,SiC,高壓/高速線束,PVP 分散劑、LiTFSI 電池輔材等環節的布局機會。

                          太平洋證券:新能源已從整體性行情進入結構性行情!關注儲能、新技術、海上風電

                          新能源已從整體性行情進入結構性行情,需要預期低的時候布局后面的重點板塊:儲能(重視鈉電池的突破)、新技術(重視光伏電池新技術)、海上風電等。

                          光伏產業鏈重核心觀點:1)供需緊張+新技術突破,光伏電池環節優勢企業的盈利有望持續超預期。2)短期光伏電池TOPCon 仍是重點,10 月加大重視BC 系列。3)后周期方向:EVA 樹脂供應偏緊、POE樹脂供應或將進入短缺期,看好供應鏈管理能力強的企業。

                          風電產業鏈重核心觀點:調整中加大海風的布局:1)汕頭謀劃推動60GW 海上風電開發,打造新能源全產業鏈集群,市場空間進一步打開。2)天津首個“雙十”海風項目獲得核準,深遠海風電開發進程正在加速。

                          電動車與儲能產業鏈核心觀點:1)全球電動車9 月數據轉好,核心成長逐步到了布局時間點:寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、恩捷股份、璞泰來等。2)碳酸鋰價格高點滯后硅料半年左右,還有一波上升趨勢。3)長期布局中國優勢領先技術:鈉電池(從0 到1 的產能釋放有望持續落地)、46體系等。

                          東方證券:股價短期調整后!鋰電中游板塊當前估值已完全能匹配明年增速

                          新能源車銷量持續景氣,市場主要分歧在于明年銷量增速。其中比亞迪9 月銷量21.1 萬輛,環比繼續增長15%;埃安9 月首次突破了3 萬輛,環比上漲11%;理想和蔚來銷量回歸到萬輛以上,環比均有所上漲。進入四季度國內單月銷量將突破70萬輛,前三季度450 萬輛,四季度超200 萬輛,全年達到650-700 萬輛;但大家擔憂仍在一季度(一季度銷量奠定明年是否高增),擔心一季度環比大幅下滑,因此市場持等待態度。

                          鋰電中游板塊前期市場擔憂明年增速,但股價短期調整后當前估值已完全能匹配明年增速,此外中游公司業績確定性高、技術變化(催化)多,當前配置角度具有較高賠率和性價比;方向上建議關注兩條主線,一是高業績確定性、低估值的材料頭部公司,二是關注有邊際變化、隱含估值較低的公司。綜上,建議關注寧德時代、鵬輝能源、當升科技、華友鈷業、恩捷股份等。

                          中信證券:光伏高景氣度維持 風電需求有望逐步改善

                          光伏:國內市場需求邊際改善,我們可以從光伏組件的排產和雙玻組件的占比中獲得證據,進入9 月份雙玻組件的占比有明顯的提升,10 月份這個趨勢進一步加強,我們預計2022 年國內新增光伏裝機有望達到90GW,海外需求保持旺盛,在俄烏沖突的局勢下,光伏是較快的解決能源短缺的辦法,我們預計2022 年全球新增光伏裝機有望超過250GW;產業鏈上,各個環節產能擴張繼續,但供需相對緊張的環節價格比較強勢甚至有所漲價,比如硅料和電池,其中電池的價格有所上漲;技術上,龍頭廠商積極推動TOPCon 電池產能的擴張,推進硅片的薄片化進展,通過技術的進步來提升自身的競爭力,也帶動設備和材料的變化,比如電池設備和金剛線等;而隨著產能的擴張和技術的進步,高純石英砂和POE粒子供應成為行業關注的重點,高純石英砂的短缺預計將會帶來合成石英應用的推進;逆變器隨著光伏的增長和儲能的加速依然保持較高的景氣度。建議重點關注光伏組件、逆變器、硅料、膠膜和設備等環節。

                          風電:三季度風機出貨不及預期,我們認為主要系受到項目推進節奏和部分零部件供應不足的影響,預計后續將隨著產業鏈逐步完善和部分軸承等零部件國產化推進而逐步改善。隨著風電大兆瓦加速升級、大基地項目建設加快和風機整體降價,陸上風電裝機有望迎來快速回升,陸上風電設施開發商的收益率有望明顯修復,預計全年整體陸風裝機量有望達50GW;2022 年以來陸風/海風招標持續超預期,1-9 月國內風電招標量超80GW,我們預計全年招標有望接近100GW,為后續新增裝機提供了豐厚的項目儲備。在國內風機廠商技術升級、性價比優勢大幅提升的背景下,預計2022 年風機出口規模有望加速增長。另外,風機價格下降的大背景下,我們建議關注風機降本產業鏈,其中包括部分零部件國產化率的提升,新材料和新技術的應用,因為降本增加的零部件等。

                          中國銀河證券:2022年電動車維持高景氣度從而拉動鋰電池需求

                          從短期博弈角度來看,1)鋰電:2022年電動車維持高景氣度從而拉動鋰電池需求。產業鏈各環節的價格博弈以及利潤分配需要持續關注。推薦電池龍頭寧德時代、億緯鋰能、欣旺達等;材料環節把握2條主線:海外拓展新客戶,推薦當升科技、中偉股份、貝特瑞等;供需偏緊議價能力強,推薦恩捷股份、天奈科技、德方納米、杉杉股份、中科電氣等;

                          2)風電:招標量創新高,推薦明陽智能、東方電纜、大金重工等;3)光伏:地緣政治以及大宗商品漲價,新能源價值凸顯。硅料下跌周期即將開啟,電池環節有望成為最大受益方。組件價格實現下移將觸發增量需求,利好全行業。建議把握“新技術、逆變器、輔材”3條主線,推薦隆基綠能、晶澳科技、陽光電源、晶科能源、通威股份、中信博等。

                          從長期價值角度來看,1)儲能:能源轉型的關鍵一環,推薦派能科技、禾邁股份等;2)電網:“穩增長”拉動電力新基建,電網數字化轉型將深度擁抱新技術、新模式。關注信息化自動化領域龍頭國電南瑞、許繼電氣等。

                          華西證券:歐洲市場高電價推動戶用儲能快速增長 儲能市場空間有望超預期

                          我們認為,全球能源轉型持續深入,風電、光伏裝機量規模不斷擴大帶來儲能領域景氣度攀升,歐洲市場高電價推動戶用儲能快速增長,儲能市場空間有望超預期。我們看好:1)電池:儲能系統裝機規模的快速增長將直接推動鋰電池需求提升,以及鈉電池、釩電池等技術發展以及應用,具備性能成本優勢、銷售渠道以及技術實力的企業有望受益;

                          2)逆變器:PCS 與光伏逆變器技術同源性強,且用戶側儲能與戶用逆變器銷售渠道較為一致,逆變器技術領先和具備渠道優勢的企業有望受益;

                          3)儲能系統集成:儲能系統集成看重集成商的集成效率、成本控制以及對零部件和下游應用的理解,在系統優化、效率管理、成本管控以及應用經驗具備競爭優勢的供應商有望在儲能市場規模擴大中受益。

                          4)高壓級聯:國內風光配儲政策力度加強,大容量儲能項目有望加速建設,高壓級聯技術有望迎來機遇。

                          5)海外儲能:歐洲能源緊張,需求加大帶來供需錯配機遇,海外戶用以及工商業儲能環節將受益增長。受益標的:智光電氣、金盤科技、陽光電源、錦浪科技、德業股份、科士達、寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、國軒高科、派能科技等。

                          川財證券:氫能產業未來發展空間大 上中下游有望走出多個龍頭領軍企業

                          根據中汽協數據,8月燃料電池汽車銷量達到255輛,同比增長5.7倍,1-8月燃料電池汽車累計銷量達到1888輛,同比增長1.6倍。多地繼續積極推進綠色低碳轉型,加快出臺鼓勵氫能發展政策,推進燃料電池汽車示范運營。9月底80輛上汽大通MAXUS MIFA七座MPV將以虹橋機場為中心開展運營,上海石油青衛油氫合建站將助力加氫環節,3-5分鐘即可加滿6.4kg高壓氫瓶,續航里程達到605公里,上海市成為我國首批常態化運營燃料電池網約車落地的城市,標志著我國氫能商業化發展進入嶄新階段,燃料電池汽車的銷量有望持續高增。

                          隨著我國氫能示范推廣進程的順利推進,多地氫能產業項目落地實施,燃料電池汽車訂單簽訂數量不斷增長,產業化進程逐步深入。在規模不斷提升以及技術迭代的背景下,氫能產業鏈的核心制造環節-燃料電池系統及零部件的成本有望進一步降低,這將有利于進一步打開下游整車的需求空間。中長期角度看,氫能產業未來發展空間大,上中下游有望走出多個龍頭領軍企業,建議關注氫能產業布局完善、具備核心競爭力的投資機會。

                          東亞前海證券:光伏裝機需求高增長確定性較強 風電行業前景廣闊!具備長期成長空間

                          光伏:從長時間維度來看,在“雙碳”以及2025年非化石能源占一次能源消費比重將達到20%左右目標明確的背景下,疊加光伏發電成本持續下行,經濟性不斷提升,光伏裝機需求高增長確定性較強。相關標的:1)供需格局緊俏,盈利能力有望延續高位的硅料龍頭通威股份、大全能源;2)組件一體化龍頭隆基綠能、天合光能、晶澳科技;3)受益于光伏+儲能雙輪驅動的逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威;4)受益于雙玻組件滲透率提升的光伏玻璃雙寡頭福萊特、信義光能;5)受制于原材料短期供應瓶頸及市場需求有限,供需格局相對較緊俏的EVA膠膜環節龍頭福斯特、海優新材;6)受益于分布式光伏占比提升的正泰電器、晶科科技。

                          風電:從短期來看,進入2022年,風電產業密集擴產,擴張步伐匆匆,風機大型化趨勢顯著,產業整體成本有望繼續下降,風電景氣度有望提升。從中長期看,風電是實現“碳中和”的能源替代形式之一,風電行業前景廣闊,具備長期成長空間。同時,海上風電是解決東部沿海地區發電不足與用電負荷之間的矛盾的關鍵。具備成本優勢與技術核心競爭力相關標的:大金重工、天順風能、天能重工、日月股份、明陽智能、金風科技、中材科技、金雷股份等。


                        文章來源:東方財富研究中心



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