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                        新能源重摔:光伏市值一月蒸發3500億 電動車被點名存在盲目投資

                        漲得越多,跌得越狠!

                          9月15日,光伏、電動車等熱門賽道均放量重挫,其中,光伏指數收跌6.52%,為年內單日最大跌幅。而截至當日收盤,光伏指數的年漲幅已經變為負數(-3.85%)。自8月17日以來,光伏指數見頂后便進入調整通道,目前已回吐7月以來的全部漲幅。

                          新能源汽車指數表現更為慘淡,截至9月15日的年內跌幅已達14.68%。9月15日,工信部副部長辛國斌表示,在部分省市、地方確實存在著盲目投資和重復建設的情況。

                          自4月末以來,A股市場新能源板塊一枝獨秀,是偏股型公募基金的“偏愛”。但隨著中報業績披露,業績兌現后,積累了大量獲利盤的新能源賽道進入調整階段,不少個股累計回撤幅度已超30%。

                          光伏板塊市值一月蒸發逾3000億

                          截至9月15日收盤,79只光伏股中,僅兩只錄得漲幅,明冠新材(688560.SH)、高測股份(688556.SH)、帝爾激光(300776.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)等十余只個股跌超10%。

                          事實上,自今年中報業績披露完畢后,兌現業績表現的光伏板塊就進入調整階段。8月末至9月初,光伏指數累計跌逾13%。

                          回顧今年光伏板塊的極致行情,4月27日~8月17日,光伏指數由年內最低點3021.81點,一路上漲至6175.08點,創歷史新高。區間累計漲幅翻番,股價翻番的光伏股屢見不鮮,遍地是200倍、300倍的“市夢率”。個股如固德威(688390.SH)、昱能科技(688348.SH)等光伏逆變器股實現了3~4倍的高漲幅。

                          經歷此次大跌后,光伏板塊總市值較一個月前已經蒸發約3500億元。數據統計顯示,9月15日,79只光伏股總市值合計為3.27萬億元,8月15日,這項數據為3.62萬億元。

                          目前,已有不少前期漲幅高、漲速快的光伏股回撤超過30%。固德威、上能電氣、愛康科技的最新收盤價較年內最高價,已經跌超30%。今日大跌之前,明冠新材、高測股份2只光伏材料、設備“新貴”的年漲幅均超70%,這兩只股15日分別收跌13.9%、12.37%。

                          機構資金是本輪光伏行情的主推手,尤其是偏股型公募基金對光伏板塊的抱團。但伴隨估值快速拔高、中報業績兌現,市場資金對高估值的新能源板塊出現明顯分歧。

                          從資金流向來看,基金調倉換股尤為明顯,隆基綠能(601012.SH)、寧德時代(300750.SZ)、陽光電源(300274.SZ)、捷佳偉創(300724.SZ)、TCL中環(002129.SZ)等基金重倉股連續兩日遭主力資金凈賣出超100億。

                          在某華東地區私募人士看來,光伏大跌雖有外因擾動的關系,更多還是由于資金抱團過于極致!按蟾攀窃8月底,全市場偏股型公募基金配置新能源的比例約40%,這項數據幾乎是A股歷史之最。海外政策的影響只是誘因,根本上是光伏等新能源賽道的資金堆得太多。過去兩年,同樣的抱團、同樣的上漲和下跌發生在白酒、鋰電等板塊!痹撍侥既耸繉Φ谝回斀浻浾哒f。

                          重摔的新能源汽車:存在盲目投資和重復建設

                          光伏之外,新能源汽車板塊也是慘不忍睹。9月15日,寧德時代收跌4.59%,收報414.35元/股,創6月1日以來收盤新低。最近16個交易日,寧德時代累計下跌25.6%,目前總市值為10112億元,距離跌破萬億僅一步之遙。

                          新興產業的發展成為投資熱點,容易引發新的矛盾,形成新的重復投資、惡性競爭、跑馬圈地等問題。

                          9月15日,辛國斌表示,新能源汽車目前成了一個風口行業,吸引了大量技術、資本向這個行業匯籠、集聚,加之一些地方政府也有轉型升級方面的愿望,在各方面因素的共同作用下,在部分省市、地方確實存在著盲目投資和重復建設的情況。

                          動力電池是整個新能源車的最核心環節,從新能源汽車子板塊的行情表現來看,隨著新能源汽車滲透率不斷提升,動力電池是表現最好的環節。

                          在一位一級市場投資人士看來,高熱度的賺錢效應下,重復建設和盲目投資主要存在電池和原材料環節!靶履茉串a業鏈發展過程面臨的矛盾相對突出,終端需求高增致使最上游環節賺錢,直接面對客戶的整車廠在干賠本買賣,賺不到錢自然沒啥底氣,投資新技術、新產品容易縮手縮腳。光伏產業也是如此,上游硅料幾乎吃光利潤,直面下游的組件廠成本壓力巨大!鄙鲜鲆患壥袌鐾顿Y人接受第一財經記者采訪時如是說。

                          受動力電池擴產及下游需求推動,最上游的鋰礦價格不斷上漲,相關廠商賺得盆滿缽滿,例如天齊鋰業(002466.SZ)上半年凈利潤暴漲百倍。

                          原材料漲價、上游“鯨吞”利潤,但整車廠商難將漲價后的全部成本轉嫁給消費者,整車品牌“賣一輛虧一輛”的困局仍難破解。

                          以蔚來-SW(09866.HK)為例,該品牌單輛車售價約40萬~50萬元,按照蔚來披露的財報,公司每賣一輛仍然虧損超過10萬元。

                          另一邊,根據中國汽車工業協會數據,8月國內的新能源汽車產銷再度創下月度新高,單月產銷分別完成69.1萬輛和66.6萬輛,產銷分別同比增長120%和104%,環比均增長12%。

                          在上述投資人看來,成長板塊上漲的核心是滲透率,投資過程更強調尋找滲透率提升空間大的細分板塊!岸壥袌鰸q得最高的是鋰礦、動力電池廠、電池材料廠等,最賺錢的是這些廠商,資金買的是電動車滲透率不斷提升的邏輯,單車滲透帶動電池及材料量價齊升!痹撏顿Y人說,“如此賺錢效應下,低效甚至無效電池、原材料的產能擴張肯定存在!

                          電動車為汽車帶來了能源體系的革新,電動化、智能化、網聯化以及底層零部件升級,意味著汽車電子化程度隨之提升,從上游零部件供應商到下游整車品牌,以及車規級芯片廠商都將迎來發展機遇。

                          前述投資人士還表示,汽車電動化后,智能化趨勢已定,單車價值的提升與汽車電子行業發展關系密切!半妱榆囍悄芑l展提出至今,比較確定的智能化技術是智能座艙,實現更好的內容搭載與視覺體驗。其他許多汽車電子技術與產品的規;胁幻鞔_! 他說,“一味堆電池、整車產能,單車的價值量就上不去,反過來制約電動車滲透率的進一步提升!

                          

                        文章來源:第一財經



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