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                        首頁 >> 證券行情 >>默認分類 >> 利潤再向上“游”:光伏上市公司6200億營收背后的喜與憂
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                        利潤再向上“游”:光伏上市公司6200億營收背后的喜與憂

                        中報季落幕,光伏產業鏈上下游再次奏響了一首喜與憂的奏鳴曲。

                          根據21世紀經濟報道記者統計,85家光伏上市公司(注:83家A股公司,1家H股公司,1家美股公司)今年上半年累計實現營業收入6214.93億元,較去年同期增長60.89%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤817.97億元,較去年同期增長106.65%。整體而言,營收規模與盈利能力的雙升,是今年上半年國內光伏行業持續增長的真實寫照。但在這繁花似錦的背后,產業鏈利潤中樞向上移卻也是不爭的事實。

                          近兩年里,受上游價格持續上漲的影響,光伏產業鏈的利潤分配格局已經發生了巨大的變化?膳c去年同期不同的是,盡管來自上游漲價導致的成本上升的壓力依舊困擾著下游企業,下游企業顯然已經能夠應對從容。而令人意外的是,上半年輔材的表現卻相當分化,尤以逆變器環節最為顯著。

                          一半利潤“游”上前端

                          隨著登陸資本市場的公司數量增多,各家企業營收規模不斷擴大,85家光伏上市公司整體營收規模僅在半年便突破6200億元。這也意味著,2022年全年,這些光伏上市公司合計營收規模突破萬億幾乎板上釘釘。而在2021年,這85家光伏上市公司實現營業收入累計約9017.89億元。

                          21世紀經濟報道記者統計發現,報告期內各有18家光伏上市公司的營收和凈利潤分別破百億、十億。并且,“馬太效應”愈發鮮明。通威股份(600438.SH)、隆基綠能(601012.SH)、特變電工(600089.SH)、天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)、TCL中環(002129.SZ)報告期內的營收更是突破300億元。在凈利潤方面,共計9家上市公司上半年盈利超過20億元。值得一提的是,除三峽能源(600905.SH)外,其他8家上市公司主營業務均涉及產業鏈前端。

                          事實上,利潤向上“游”并非新現象。自2020年下半年起,由于上游多晶硅料價格觸底反彈并開始暴漲模式,帶動硅片、電池片先后提價,整個光伏產業鏈掀起了漲價潮。與此同時,在供需錯配的階段性供應格局趨緊的情況下,位于上游的多晶硅料、硅片企業迎來量價齊升的大好局面,由此攬下了光伏產業鏈最主要的利潤。

                          “主流組件廠商出貨量同比大幅增加,是上半年組件端盈利改善的主要原因之一!币晃券商新能源分析師告訴21世紀經濟報道記者。

                          21世紀經濟報道記者注意到,頭部組件廠商上半年的出貨量均較去年同期實現了較大的增長。其中,晶科能源、天合光能增幅最為明顯,組件出貨量分別達18.21GW、18.05GW.隆基綠能雖然同樣實現18.02GW的出貨量,但其去年上半年的出貨量已有17.01GW.另一家組件廠商東方日升(300118.SZ)報告期內的出貨量增幅105.88%至7GW.因此,該公司上半年扭虧為盈,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.05億元。

                          值得注意的是,新的業績格局下,光伏上市公司“業績王”的寶座也正式易主。

                          去年同期,隆基綠能和通威股份分別取得最高營收和最高凈利潤的坐席,各有千秋。但今年上半年,通威股份一舉攬下營收和凈利潤金額雙第一。

                          輔材環節冰火兩重天

                          光伏板塊上半年的營收和凈利潤整體實現了快速增長固然可喜,但對于部分環節而言,依舊講著悲傷的故事。從去年下游組件端盈利承壓,到今年上半年輔材環節的多家廠商遭遇盈利萎縮,光伏供應鏈的不同環節都有著各自的難言之痛。

                          光伏輔材環節主要包括光伏玻璃、逆變器、背板、膠膜、支架等。從上半年的業績表現上看,光伏玻璃廠商凈利潤下滑,逆變器廠商盈利分化,支架廠商集體滑鐵盧。

                          作為近兩年光伏產業鏈的熱門輔材,光伏玻璃今年上半年的價格略有提升。然而,在純堿等原材料價格上漲的影響下,光伏玻璃的盈利空間受到擠壓,這導致主要光伏玻璃廠商上半年的凈利潤普遍下滑。以A股上市公司為例,福萊特(601865.SH)、南玻A(000012.SZ)、安彩高科(600207.SH)三家光伏玻璃廠商盈利均萎縮——報告期內,這三家公司分別實現歸屬上市公司股東的凈利潤為10.03億元、10.01億元、0.61億元,同比分別下滑20.48%、25.98%、65.90%。

                          兩家支架廠商同樣遭遇了業績困境。報告期內,中信博(688408.SH)、愛康科技(002610.SZ)虧損。其中,中信博雖然支架出貨量穩居行業龍頭地位,但其尚未看見盈利拐點。

                          而在整個輔材環節,最受關注的莫過于光伏逆變器。今年,光伏逆變器廠商賺足了資本市場的眼球,上市公司估值攀漲,甚至誕生了又一家千億市值公司錦浪科技(300763.SZ)。

                          實際上,就整個A股光伏逆變器公司上半年的業績表現來看,幾家歡喜幾家愁。

                          在微型逆變器領域,兩家上市公司昱能科技(688348.SH)、禾邁股份(688032.SH)上半年分別實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.29億元、2.02億元,同比分別增長255.31%、156.50%。從分銷區域上看,歐洲市場扮演了主要的驅動力!皻W洲、日本等海外發達國家對光伏系統直流高壓相繼出臺強制措施,微逆產品在海外市場迎來需求爆發!鼻笆龇治鰩煂21世紀經濟報道記者表示。

                          不過,微型逆變器環節的高光遮蓋不住其他逆變器品類的經營壓力。今年上半年,固德威(688390.SH)、上能電氣(300827.SZ)凈利潤下滑,錦浪科技雖然實現盈利,但凈利潤增速也有所下降。


                        文章來源:21世紀經濟報道



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