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                        “搶裝潮”透支需求?風電公司普遍業績下滑 下半年海上風電或迎爆發

                         在經歷近年的風電搶裝潮之后,今年行業迅速進入了調整期,財聯社記者統計,已發布半年報的風電概念上市公司中有8成業績下滑。其中,恒潤股份(603985.SH)、天順風能(002531.SZ)、電氣風電(688660.SH)凈利潤同比下滑均超過50%,并且大多公司的產品單價均在降低。

                          業內人士向財聯社記者表示,上半年風電裝機量很少,還受到補貼退潮、季節因素、疫情反復等影響。不過業內普遍認為,在產業政策引導和市場需求回暖的雙重作用下,預計下半年國內風電裝機進度將明顯加快,尤其海上風電將步入交付旺季。而產業鏈成本端壓力已出現明顯緩解,企業的議價能力亦有望提升。

                          上半年風電產品量價齊弱

                          恒潤股份是國內風電法蘭龍頭,為目前全球較少能制造7.0MW及以上海上風電塔筒法蘭的企業之一。公司近日披露財報顯示,上半年實現營業收入8.11億元,同比下降31.92%;歸母凈利潤0.43億元,同比下降82.52%。

                          恒潤股份公司人士向財聯社記者表示,由于去年發生大規模的風電搶裝潮,搶裝之后不少項目進度趨緩,風電場開工較為審慎,相關業務招標量衰退,導致公司風電塔筒法蘭產品訂單減少。

                          風電塔筒龍頭天順風能遭遇相似情形,上半年公司實現營收20.42億元,同比減少37.90%;歸母凈利潤2.54億元,同比減少68.20%。

                          而整機環節亦承受較大壓力,電氣風電上半年實現營收51.78億元,同比下降57.75%;歸母凈利潤1.41億元,同比下降59.96%。公司解釋稱,本期受在手訂單的項目進度等因素影響,部分訂單交付延期,導致同比波動明顯。

                          金風科技(002202.SZ)盡管也出現滑坡,不過降幅比較同行業相對較少,上半年實現營收166.63億元,同比下降8.09%,歸母凈利潤19.20億元,同比下降5.92%。中材科技(002080.SZ)歸母凈利潤18.7億元,微增1.3%,但主要依靠特種纖維復合材料拉動,風電葉片板塊收入下降19.81%。

                          值得關注的是,由于招標競爭激烈等原因,企業間的價格戰不斷,今年風電設備產品單價下滑明顯,也限制了不少風電企業的盈利能力。

                          據悉,金風科技的主營業務風機及零部件上半年毛利率為12.59%,同比減少7.75%。天順風能的風電設備毛利率為8.12%,同比減少7.90%。恒潤股份的風電塔筒法蘭毛利率降幅更加顯著,由39.68%下降至11.09%。

                          紅利消退與疫情致不及預期

                          財聯社記者了解到,上述公司提及的這波“搶裝潮”,持續到2021年底,一定程度上是受中央財政補貼刺激。而自去年國家發改委明確,2021年起對新核準陸上風電項目不再補貼,2022年起對海上風電項目不再補貼,“平價上網”時代開啟。

                          新能源資深人士祁海珅向財聯社記者表示,沒有補貼的2022年,風電行業正迎來一個短暫的周期性的業績下滑,對上市公司上半年業績影響比較大。但他預計,下半年和未來的市場前景應該會很快得到修復,“平價上網時代僅是行業‘成年禮’的開啟,沒有補貼的風電市場才是一個真正意義上的市場化路徑發展模式!

                          雖然行業補貼亦被行業寄予厚望,自去年以來,已有廣東、山東與浙江三地推出。但也有意見認為,相較此前的國家補貼,目前明確的地方補貼力度較弱。

                          對于風電企業來說,為抵消補貼退坡,降本增效或將成為接下來的發展重點。例如,金風科技表示,公司持續關注退役風機回收利用,實現對葉片固廢的規;{。電氣風電表示,公司將努力降低風電項目平準化度電成本,以滿足常規和大型基地項目的收益需求。

                          除了近年“搶裝潮”對市場需求的階段性透支外,有業內人士向財聯社記者表示,今年上半年份風電裝機量很少,還有兩方面影響:一是受季節因素影響,二是受疫情影響。

                          季節影響方面,我國北方地區1-5月仍處于天寒地凍狀態,凍土導致風電裝機寸步難行,每年該階段的風電裝機都非常少。往年南方風電施工基本上占全國風電總施工20%左右。而今年受疫情影響,南方風電施工占比會有所降低。上海地區和華東地區疫情影響較為明顯,對風電裝機量有一定負面影響。另外,西安、河南和吉林等地年初也受到疫情影響。

                          財聯社記者注意到,天順風能共有6個塔筒工廠,受疫情影響,其3個工廠的生產能力都無法跟上,以及物流不及時,導致一季度塔筒交付量僅有3萬噸。另外,恒潤股份亦表示,公司所在地區于5月爆發疫情,受疫情封控政策影響,公司及主要子公司生產及銷售不及預期,導致公司第二季度營業收入及凈利潤均同比下降。

                          下半年或迎裝機高峰

                          盡管上半年業績普遍下滑,但隨著國內疫情逐漸好轉,上游原材料價格出現回落,以及“政策潮”利好頻繁出臺,市場對于下半年的風電行業恢復情況普遍持樂觀態度。尤其相較于陸上風電,海上風電成為更多上市企業的投資重點。

                          今年6月,九部委聯合印發《“十四五”可再生能源發展規劃》,有序推進海上風電基地建設,其中提出,十四五期間,包括風電在內的可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%;接著,財政部又下達了年內第二批可再生能源電價附加補助的通知,其中風電補貼14.7億元。相關政策的發布,為風電產業的發展打了一針強心劑。

                          根據國家能源局數據,中國海上風電在2021年搶裝潮期間,新增裝機規模達到16.9GW,創下歷史最高水平,累計裝機規模達到26.4GW,躍居世界第一。盡管搶裝潮透支了部分市場需求,上半年海風裝機規模僅0.27GW,但上半年風電主機招標,尤其是海上風電公開招標量達16.1GW,同比亦有所增幅。

                          恒潤股份正在積極擴張海上風電大型法蘭產能,新建5萬噸海上風電大型鍛件項目有望于2023年底完全達產,募投項目達產后預計法蘭產能將達14萬噸以上,大型法蘭制造能力擴展至12MW。

                          對此,恒潤股份公司人士向財聯社記者表示,預計上半年沉寂的訂單將在下半年有所釋放,而國內海上風電裝機逐步啟動后,更有望帶動公司大型法蘭產品放量。

                          天順風能認為,隨著疫情的穩定,已招標項目的陸續開工,今年下半年市場景氣度將遠高于上半年,整個行業再次面臨搶交付的挑戰。同時由于陸上風電的大型化已經基本進入尾聲,預計未來三年“十四五”期間陸上風電將進入平穩增長的良性發展。

                          東吳證券研報表示,隨著第一批風光大基地陸續投產,2022年下半年風電裝機有望大幅提升,預計2022全年我國風電裝機有望超過55GW,全年招標有望超過100GW,將支撐2023年大規模裝機。另外,在成本端,7月份以來,鑄造生鐵、煉鋼生鐵、環氧樹脂等大宗價格持續回落。判斷下半年風電產業鏈成本端壓力將明顯緩解,疊加市場需求回暖后議價能力提升,零部件環節盈利拐點有望出現。


                        文章來源:財聯社



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