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                        首頁 >> 證券行情 >>默認分類 >> 光伏2022年7-8月專題報告:產業鏈價格博弈關鍵期,22年H2旺季到來
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                        光伏2022年7-8月專題報告:產業鏈價格博弈關鍵期,22年H2旺季到來

                        硅料價格見頂,博弈進入關鍵期,海外需求依然旺盛,國內地面待硅料降價逐步啟動!因海外市場需求旺盛,2022年7月東方希望停產,硅料供給收縮,因此硅料價格持續上漲,截至2022年8月3日復投料價格漲至30.2萬元/噸,創歷史新高,但我們預計當前硅料價格已處于頂部位置,向上空間有限,且超過30萬噸產能將在2022年9月達到滿產,在2022年8月中下旬將逐步爬坡釋放產出,供給逐季增加,打破供求緊張局面,我們預計硅料價格有望2022年8月底9月初開始下降。當前處于博弈關鍵期,2022年8月組件龍頭排產持平略降,但隨硅料供給釋放和價格下跌,我們預計國內地面將大規模放量,推動組件后續排產將快速提升,展望2022Q3組件前四家龍頭總出貨43-47GW,環增9~25%,四季度旺季到來,出貨將環比高增30%+。

                          2022年H1國內分布式需求和海外需求超市場預期,2022年下半年需求確定性較強,2023年繼續高增:根據國家能源局,國內2022H1光伏裝機30.88GW,同增137.4%,裝機持續超市場預期;海外新興市場全面開花,2022H1巴西、印度、西班牙等市場政策利好光伏裝機,歐美地區能源價格高漲,刺激裝機,2022H1組件出口量78.6GW,同增74.3%,其中6月組件出口量15.2GW,同增78%;6月逆變器出口金額7.14億美元,同增63.1%,環增20.6%,組件逆變器出口數據持續提升印證海外需求旺盛。我們預計2022年全球光伏裝機240-250GW,同增50%+,其中國內需求85-95GW,同增90%左右,分布式占比55%+,海外需求150-160GW,同增30%+。2023年最緊缺的硅料環節產能大規模釋放,降價刺激需求高增,我們預計2023年全球光伏裝機340-350GW,同增40%+,其中國內130-140GW,同增45%+,海外200-210GW,同增32%+。

                          歐洲能源危機持續存在,PPA和居民電價創新高,光伏發展再提速;國內財政部下達2022年地方光伏、風電等補貼通知。歐洲能源危機加重,歐洲的購電協議價格(PPA)同比漲幅達到“驚人的”47%。在能源價格上漲背景下,光伏發展再提速。財政部官網正式下達11個省區可再生能源電價附加補助。2022年補貼資金共下達兩批,本次共下達補貼資金27.5億元,之前已下達39.6億元,累計下達67.2億元。

                          投資建議:強烈看好組件和逆變器環節的成長alpha,強烈推薦:逆變器(錦浪科技、德業股份、陽光電源、固德威、禾邁股份、昱能科技),組件(隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源)和金剛線環節(美暢股份),看好格局穩定的玻璃、膠膜(福萊特、福斯特、海優新材,關注信義光能)和硅料硅片電池片龍頭(通威股份、大全能源、愛旭股份,關注TCL中環、上機數控等)。

                          風險提示:競爭加劇,政策不及預期。

                        來源:東吳證券 曾朵紅,陳瑤,郭亞男



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