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                        首頁 >> 證券行情 >>默認分類 >> 八大券商主題策略:又是“風、光、煤、儲”!新舊能源共振 究竟誰主沉?
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                        八大券商主題策略:又是“風、光、煤、儲”!新舊能源共振 究竟誰主沉?

                         每日主題策略討論,東方財富網匯總八大券商觀點,揭秘行業現狀,觀察行情走勢,提前為您把脈A股。

                          中泰證券:風電裝機持續增長 開發熱情依舊不減

                          光伏:從產業鏈供給來看,三季度末多晶硅供應有望放量,產業鏈價格見頂信號明確,對產品價格更為敏感的集中式電站將逐步啟動接棒,光伏景氣度將持續。當前重點關注:1)電池組件:愛旭股份、通威股份、隆基綠能、天合光能;2)受益地面電站放量:中信博、陽光電源;3)輔材環節:明冠新材、鹿山新材、通靈股份、鑫鉑股份;4)硅片:TCL 中環等。

                          風電:招標量持續向好釋放,全年有望超預期。據不完全統計,陸風H1 招標39.9GW,同比+43.1%,今年累計新增招標44.2GW,全年預計招標55GW+。海風H1 招標5.61GW(含EPC 明確要求風機采購的項目),今年累計招標8.21GW,此外國家電投近期發布10.5GW 海上風電競配機組框架招標,后續海風主機招標大規模釋放,預計全年海風招標規模15GW.招標價企穩,行業盈利水平邊際改善。2022 年8 月至今陸上風機中標均價為2307 元/kW,環比上期上升16.9%,陸上風機價格回暖。

                          投資建議來看,風電裝機持續增長,開發熱情依舊不減。政策加持下中長期看新增裝機量將保持快速增長,短期看成本預期下降,疊加疫情影響逐漸減弱,預計上游零部件企業出貨有望在下半年快速釋放,業績環比明顯改善。建議關注【東方電纜】【新強聯】【大金重工】【天順風能】【恒潤股份】【明陽智能】【金風科技】等。

                          民生證券:光伏相關企業下半年業績有望延續上半年的高景氣狀態 同環比持續增長

                          整體來看,8月組件排產均環比提升,且目前國內疫情好轉,物流和供應鏈影響逐步消除,光伏相關企業下半年業績有望延續上半年的高景氣狀態,同環比持續增長。國內:國內推出多項利好政策,通過補貼+專項債刺激需求;分布式持續向好,集中式開工量環比有所提升;上半年風光儲項目規劃量達81.22GW,央國企占比達到63%。海外:歐盟可再生能源占比將從40%提升至45%,2030年累計裝機量將達到740GW,較原計劃提升約70GW.從Q3來看,隨著歐洲地區氣溫下降,用電量激增,電價預計將環比提升,推動分布式光伏裝機環比提升。美國未來兩年取消東南亞光伏產品進口關稅,且提出補貼政策刺激需求,深度利好國內一體化廠商。綜上,我們預計22年全球光伏裝機需求將超240GW,增速超40%。

                          投資建議來看,思路一:推薦具有潛在技術變革與顛覆的電池片環節,推薦隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等,關注東方日升、愛旭股份、高測股份、邁為股份、帝科股份、TCL中環、鈞達股份等。思路二: 推薦深度受益海外光儲需求高景氣的逆變器環節陽光電源、固德威、錦浪科技、德業股份等,關注禾邁股份、昱能科技;推薦低估值和有預期差的硅料和硅片通威股份、大全能源、協鑫科技、隆基綠能、TCL中環。思路三:推薦有市占率提升空間邏輯的輔材企業,推薦通靈股份,關注宇邦新材;目前光伏行業景氣度高,推薦目前供需緊平衡的EVA膠膜與高純石英砂環節,推薦福斯特、海優新材、聯泓新科、東方盛虹等,關注石英股份等。

                          長江證券:風電行業招標大幅上行有望為明后年行業裝機提供較為確定的支撐

                          長期來看:風電作為新能源,是實現“雙碳”目標的重要手段之一。政策明確“十四五”期間,可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%,風電和太陽能發電量實現翻倍;2030年國內非化石能源占一次能源比重達到25%左右,風、光總裝機達12 億千瓦以上。

                          中期來看:2022上半年行業招標量屢創歷史新高,風電行業招標通常對應1-2 年后的裝機,招標大幅上行有望為明后年行業裝機提供較為確定的支撐。近期第二批風光大基地項目印發,各省市現有“十四五”風電裝機規劃已超300GW,且海上風電勢頭迅猛。我們判斷2025 年國內風電并網裝機有望達到109GW,2021-2025 年復合增速高達23.0%。

                          短期來看:風電H1 招標立項,H2 安裝并網,是傳統旺季。疫情影響2022H1 部分項目擱置,裝機僅12.9GW,考慮首期大基地項目并網要求及海風貢獻,預計2022H2 裝機有望沖擊50GW。

                          東吳證券:繼續強烈看好儲能逆變器和儲能電池高增長

                          儲能方面,歐洲戶儲火爆,今年預計2-3 倍增長,國內儲能翻倍增長,招標已超20Gwh,預計戶儲未來三年有望連續翻倍以上增長,儲能總體有望持續80%以上增長,繼續強烈看好儲能逆變器和儲能電池高增長。

                          光伏來看,硅料價格突破30 萬/噸,硅片和電池均明顯調漲新高,靜待硅料產能釋放,topcon 新技術擴產提速,需求端來看,歐洲能源基金電價新高需求持續火爆、國內分布式持續火爆外大基地項目抓緊建設、美國《通脹削減法案》延長ITC10 年加速光伏發展,預計2022 年全球光伏裝機250GW,同增50%,國內90GW+,23 年保持40%以上增長,繼續全面看好光伏板塊成長,尤其看好逆變器、組件環節。工控景氣度低位,進口替代加速,6/7 月增長相對平淡,8 月開始逐步恢復,國產品牌有Alpha,看好龍頭匯川。

                          風電也進入平價時代,陸風2022年需求旺盛,海風2022年招標放量,2023年恢復增長,原材料價格進入下行區間,零部件盈利后續改善,重點推薦零部件龍頭。電網投資整體穩健,但下半年投資節奏快于上半年,重點關注新型電力系統帶來結構性機會。

                          廣發證券:風電發展持續向好 項目建設加快推進

                          光伏:青海省能源局約談8家新能源投資商,督促加快項目建設落地。8月3日,省能源局約談華能、華電等8 家新能源投資商,要求各企業加快相關項目建設進度,將對投資任務完成不理想的企業采取嚴厲措施進行追責。相關企業項目業主介紹項目前期進展、開工建設及投資節點等情況,力爭在三季度產生較大規模實物投資,如期完成年度投資任務。隨著硅料老產能檢修復產及新增產能釋放,產量增加有望推動組件排產提升及價格微降,進而推動地面電站市場快速啟動,我們預計2022年國內光伏新增裝機80-100GW,同比+64%。

                          風電:7月招標整體維持高位,多地風電項目加快推進。據風電頭條,8月第一周風機開標1.66GW,招標2.24GW,相比上周大幅提升。項目方面,含塔筒項目共8個總計963MW,其中,陸上風電項目947MW,中標均價2271 元/kW,環比-9.12%。不含塔筒項目共4個總計700MW,中標均價為1590 元/kW,環比-11.47%,進一步下降。多地風電項目招標開啟,云南能投、華電、中國安能8 月率先開啟風電機組招標,總計1480MW,風電發展持續向好,項目建設加快推進。

                          新型電力系統:招投標持續保持高位,新型儲能高景氣延續至“十五五”。根據儲能頭條整理, 本周新型儲能招標規模合計1091.5MW/2132MWh;中標規模合計944.2MW/1711.9MWh,招中標量仍處于較高水平。近日,國網董事長辛保安發文稱,預計2030 年國網經營區新型儲能裝機達到100GW,疊加南網經營區新型儲能建設規模,新型儲能高景氣有望延續至“十五五”時期。此外關注消納壓力下的“儲、輸、控”三條主線。

                          東亞前海證券:乘風光大基地建設之東風 重力儲能未來可期

                          新型重力儲能下游應用場景廣泛,補全現有儲能技術不足。與鋰電池儲能相比:1)成本方面,重力儲能度電成本相對較低;2)儲能時長方面,儲能時長更長,相對更能滿足下游應用場景的儲能需求;3)效率方面,儲能塔等項目與鋰電池儲能差距較小。在溫度層面重力儲能的效率相對于鋰電池更加穩定;4)安全方面,重力儲能屬于機械儲能,無自燃以及爆炸等安全隱患。與抽水蓄能相比:新型重力儲能的類型多樣,因此選址限制較少且不完全依賴于水源。重力儲能方案種類多樣:1)基于不同的地形可選取不同的重力儲能方案,其中包括基于抽水蓄能、基于構筑物高度差、基于山體落差、基于地下豎井的方案;2)響應時間:各重力儲能方案響應時間跨度較大(從小于1 秒到大于10 秒),不同重力儲能方案可滿足不同的響應需求。

                          截至2030 年,新型重力儲能市場規模有望超300 億元。我們假設:1)儲能市場累計裝機容量:2025 年和2030 年我國儲能裝機容量分別為255GWh 和755GWh;2)重力儲能滲透率:2025 年和2030 年重力儲能滲透率分別為5.5%和15%;3)重力儲能單GW 成本:儲能塔降本路徑相對清晰,后續有望通過規;a以及改變重力塊材料進行降本。從短期看(截至2025 年),重力儲能市場規模有望突破百億元。重力儲能處于市場發展初期,根據目前商業化進程來看,前期將以儲能塔為主。從長遠來看,新型重力儲能市場規模有望超300 億元。經過前期技術驗證,重力儲能技術得到認可,且技術更為成熟。儲能塔降本有望加速,重力儲能的市場占有率或有望大幅增長。投資建議來看,關注擁有重力儲能技術的公司。相關標的:中國天楹。

                          國泰君安證券:國際煤市研究框架!高煤價時間維度將超預期

                          國際煤市產業鏈研究框架。1)供給端:供給彈性取決于供應鏈恢復速度,CAPEX受“雙碳”及“ESG”限制趨于無解2)需求端:全球正處旺季,冬季燃氣價格提升后替代需求增加,美聯儲加息工商業需求預期回落,確定性與不確定性共存3)庫存:海外沒有“發改委”,大宗商品全球庫存周期具有一致性,目前還處在被動去庫的階段結論:國際高煤價持續時間將超預期。

                          國際風云詭譎,國內如何投資?1)兗礦能源:澳洲銷量占比約4成,盡享國際煤市高景氣紅利2)中國神華:能源安全穩定器,立阻輸入通脹,穩盈利高股息3)陜西煤業:坐擁高熱值稀缺資源,持續高盈利可期。

                          廣發證券:煤炭行業基本面韌性較強 估值降至歷史低位!看好板塊估值修復

                          雖然受大宗品價格回落、全球和中國經濟增速回落預期影響,但近期板塊悲觀預期充分,煤炭行業基本面韌性較強,估值降至歷史低位,安全邊際優勢顯著,看好板塊估值修復。繼續重點看好盈利能力較強且具備資源優勢的公司:陜西煤業、兗礦能源(A、H)、中國神華(A、H)、山西焦煤。建議關注行業主線:(1)估值優勢顯著且業績具備彈性的公司:晉控煤業、潞安環能、淮北礦業等;(2)其他受益于穩增長彈性較高的公司:中煤能源(A、H)、平煤股份;(3)轉型新業務提升估值的公司:如華陽股份、寶豐能源、金能科技等。


                        文章來源:東方財富研究中心



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